时间:2022-11-29 13:01:28 | 浏览:699
近年来,新能源无疑是A股市场最火热的赛道之一。产业链上下游均迎来投资高峰期,二级市场更是“沾”新能源就涨,短时间内股价翻倍屡见不鲜。
在此背景下,跨界入局者如过江之鲫络绎不绝。据不完全统计,年初至今,已有20余家公司宣布跨界新能源产业,其中不乏十亿乃至百亿级别的大手笔。炙手可热的题材背后,有真正下定决心转型的,却也不缺乏借机炒作的资本玩家。
今日晚间,新能源领域又迎来了大手笔投资,规模高达600亿。
中国天楹:拟600亿元投建风光储氢氨一体化零碳产业园
9月8日晚间,中国天楹公告,公司与通辽市人民政府等签署战略合作框架协议,“十四五”期间共同打造通辽千万千瓦级风光储氢氨一体化零碳产业园,其中风力发电6GW、光伏发电4GW,重力储能2GWH,绿氢5万吨/年,绿氨30万吨/年,总投资600亿元。
此外,共同打造零碳产业装备制造中心,重点打造重力储能、绿氢、绿氨、生物质北方零碳装备制造业中心,总投资100亿元。
对不少投资者来说,中国天楹是比较陌生的。看到如此大规模的投资更是难免有所疑惑,中国天楹到底是何方神圣?
实际上,在对其有过一些了解后就不难发现,中国天楹还真不是那种没有故事的同学。
中国天楹,成立于2006年,深耕环保业务十几年,也算是国内环卫、环境行业领军企业。2014年5月通过重组借壳中科建上市,借壳后,中科健更名为中国天楹,仍为上市主体,其利润主要来源于子公司天楹环保向其进行的利润分配。
在借壳上市之后,中国天楹的资本运作也正式开启了,而其众多操作中最出名的莫过于一次“蛇吞象”式的海外收购。
“蛇吞象”式的海外收购
2016年,中国天楹与中节能、大港股份等大型央企、国企组成华禹并购基金,联合其他投资方共同收购了Urbaser100%股权。
2019年,通过发行股份及支付现金方式,公司收购江苏德展,间接取得了Urbaser100%股权,交易价11.3亿欧元。交易完成后,江苏德展成为上市公司的全资子公司,纳入合并报表。
Urbaser成立于1990年,是欧洲领先的综合固废管理平台,主要通过为各国家及地区的市政机构提供环境服务获取盈利,业务遍布欧美十多个国家。
值得一提的是,海外并购一般没有业绩承诺,但实控人严圣军夫妇宣称,对Urbaser在交易完成后3年里做出业绩承诺,未达到承诺业绩时,将提供现金补偿。
然而结果出人意料,2019、2020年Urbaser超额完成业绩承诺,2021年截止出售日,为公司贡献净利润6968万欧元,约合5.03亿,远高于业绩承诺。
从数据来看,在19年之前,公司营收虽然一直在持续增长,但也不到20亿,而自19年Urbaser入公司报表后,公司营收直接实现了数量级的跨越,来到百亿级别。
就此来看,梭哈收购Urbaser的这笔交易可谓相当不错。不过就是这样一只“下金蛋的母鸡”,在并表仅三年后就被中国天楹出售了。
出售下金蛋的母鸡
2021年10月,公司完成了Urbaser100%股权出售,交易作价14.7亿欧元,以现金全额支付,比当初买入价多3.4亿欧元。公司也确认了投资收益3.29亿人民币。
虽然这笔交易确实是给公司带了收益,但同时也遭到了市场质疑,这么优质的资产怎么说卖就卖呢?
实际上,当时中国天楹光鲜的外表下有着不小的隐忧。
一方面,2019年收购Urbaser给公司带来52亿巨额商誉,而巨额商誉减值的风险一直在困扰着中国天楹。
另一方面,“蛇吞象”式收购同样带来了巨额负债。2020年底公司的资产负债率高达75%,总债务高达378.8亿元,债务负担那是相当重,当年的财务费用高达8.475亿,甚至还高于当年的归母净利润。
所以卖出Urbaser,或许有很大一部分原因是迫不得已。
而出售Urbaser的影响也相当明显。今年中报显示,上半年中国天楹实现营收约25.05亿元,同比下滑78.15%,归属于上市公司股东的净利润约1.24亿元,同比下滑63.51%。
不过,在出售Urbaser后,属于中国天楹的新故事也开始了。
进军新能源,布局脚步极快
2021年11月,中国天楹与江苏省如东县人民政府签署《新能源产业投资协议》,将在滩涂光伏发电、海上风电、储能、氢能、零碳数据中心等领域开展深度战略合作。
并与中国投资协会能源投资专业委员会、美国STERA能源公司、天空塔(北京)储能科技有限公司正式签订中国境内首个100MWh重力储能项目战略合作协议。
于是,与和公司原业务几乎没有任何交集的情况下,中国天楹的新能源业务正式开局。
此后,2022年初,中国天楹获得Energy Vault重力储能技术授权,全力进军储能市场;4月16日,与中国投资协会能源投资专业委员会等签署《战略合作协议》;5月16日,与国网江苏综合能源服务有限公司签署《战略合作协议》。
6月1日,控股子公司与中电建水电开发集团有限公司签署《战略合作协议》;8 月 11 日,与宜昌市人民政府签署《战略合作框架协议》;与国家电投集团浙江新能源有限公司签署《合作框架协议》;9月5日,与国投电力签署战略合作框架协议。最后就是今晚的600亿大项目。
不难看出,中国天楹在新能源方面的布局脚步极快。但是,布局归布局,市场仍有担忧。
市场仍有担忧,券商“强烈推荐”
但令人有些担忧的是,到目前为止,天楹的新能源业务实际上仍处战略布局和建设阶段。而在中报里,仅有总部园区光伏发电项目“露脸”,其新能源业务暂时还难以产生效益。
此外,比较令人在意的是研发投入这块。尽管公司十分卖力的在跨界布局新能源,但没有技术储备的中国天楹却表现的有些“吝啬”。数据显示,今年上半年公司研发费用仅为3532万元,甚至第二季度研发费用还环比下降了21.09%。
当然,券商对于中国天楹还是颇为看好。据悉,中国天楹近一个月获得4份券商研报关注,买入2家,强烈推荐1家,平均目标价为8.1元,与最新价5.69元相比,高2.41元,目标均价涨幅42.36%。
最新的是9月3日,东亚前海证券发布研报称,公司传统业务稳定,垃圾焚烧发电项目储备充足,公司未来营收相对有所保证。新型重力储能方面,储能塔试点项目进度符合预期,下游客户洽谈相对顺利。预计2022年公司净利润为8.05亿元,首次覆盖给予“强烈推荐”评级。
不过上半年净利润仅1.236亿的中国天楹能在下半年打出翻身仗吗?以161亿市值撬动的600亿大项目是否又会沦为空谈呢?这些就只能留待后续观察了,希望不会是又一个“美妙”的故事。
Wind数据显示,截至今年二季度末,该公司管理规模为7925亿元,较去年末的11134亿元缩水3209亿元,降幅为29%。Wind数据显示,富安达基金管理规模在去年末终于突破百亿元大关,达11134亿元,但在今年二季度末已回撤至7925亿元。
但刀锋还是看好新能源,看好光伏储能产业链。盘后有两个大消息,一个是总理广东深圳考察,在比亚迪公司,他表示新能源汽车在异军突起,要抓紧研究延续实支持新能源汽车的相关税收政策,扩大大宗消费!正好光伏最近涨幅过大,明天新能源汽车可以出来接棒。
今天三大指数算是低开拉升然后下挫又反弹拉升的走势,创业板指比较强势一点,拉升之后表现还不错。收盘时候都收涨,创业板指数涨多一点点。今天上午,辅助生殖板块活跃,培育钻石板块、TOPCON电池板块、煤炭开采行业、旅游酒店、粮食概念、证券板块、特高压板块和船舶制造等诸多板块先后拉升。
行业事件1、8月11日,根据中汽协数据,7月新能源汽车销量同比增长12倍,汽车产销量创历年同期最高值,预计8月汽车市场继续保持稳定增长,特别是随着9月汽车市场传统黄金消费季的到来,乘用车产销将会呈现快速增长。
Wind数据显示,截至今年二季度末,该公司管理规模为7925亿元,较去年末的11134亿元缩水3209亿元,降幅为29%。Wind数据显示,富安达基金管理规模在去年末终于突破百亿元大关,达11134亿元,但在今年二季度末已回撤至7925亿元。
智通财经APP获悉,中欧碳中和混合发起C基金经理刘伟伟表示,仍将持续看好新能源汽车、光伏、风电。此外,他认为,随着产业链价格逐步回归合理,大型地面电站这类对价格敏感度较高的装机需求会逐步释放,从而带动明年行业维持高增长阶段,“光伏中还有一个子行业就是储能,大型地面电站以及家庭户用系统对于储能的需求非常高”。
板块表现板块方面,新能源方向继续受到资金追捧,光伏板块再创新高,但午后涨幅逐渐收窄。截至收盘,恒生指数上涨0.46%,恒生科技指数上涨0.42%。今天茅指数、宁组合也有不错表现,主要得益于外资今天的买入,持续性还有待观察。
首先疫情的好转直接对于电池产业链的排产都有较好的修复,包括新能源车的生产。当前八月份,整个七月份的数据已经出来了,基本上同比的销量有120%以上的增速,环比销量基本上跟六月份持平。03动力电池未来的发展空间今年大家看到国内新能源车新车的渗透率达到了25%以上,可能都会焦虑渗透率上限到底在哪里?
毕马威同时对下半年中国经济“三驾马车”的走势做出了判断。毕马威在报告中指出,两方面因素是支撑上半年基建投资持续上升的关键,一是在适度超前布局基础设施和宏观政策应出尽出的政策主基调下,今年地方政府专项债发行力度明显靠前,财政支撑基建的取向明显,二是当前专项债项目的储备相对充分,已发行的新增专项债共支撑超过238万个项目。
中国最吉利最好听的10个姓氏1、钱。